自2009年9月上市以来，宇顺电子为了巩固原有液晶显示模组业务的同时，逐步向触摸屏、盖板玻璃等新兴平板显示器件延伸。2011年开始大规模投资电容式触控生产线和盖板玻璃生产线，由于新产品研发生产仍处于磨合阶段，使得宇顺电子在过去的2012年面临整体产能利用率和产品良率均大幅下滑的困境，造成宇顺电子盈利能力下降，全年出现了较大亏损。

　　作价14.5亿收购雅视科技

　　为了尽快解决上述问题，日前，宇顺电子抛出重大资产重组及配套定增方案，拟非公开发行股份及支付现金购买深圳市雅视科技股份有限公司(简称“雅视科技”)100%股权，交易总价为14.5亿元。根据预案，宇顺电子拟以非公开发行4800万股股份及支付现金4.64亿元的方式购买林萌、林车和李梅兰等19名股东合计持有的雅视科技的100%股份，发行价为20.54元/股。

　　同时，宇顺电子拟同时通过非公开发行股份的方式募集配套资金，发行股票不超过2614万股，发行价格不低于18.49元/股。宇顺实际控制人魏连速承诺出资1亿元用于认购配套募集资金发行的公司股份。

　　资料显示，雅视科技成立于2004年，注册资本1.5亿元，主营业务为中小尺寸TFT液晶显示器件及其模组的研发、生产和销售，可广泛应用于手机、数码相机、车载电子、仪器仪表、家用电器等领域的图文显示界面。雅视科技是手机液晶显示模组的重要供应商之一，在行业中处于领先地位，与联想移动、宇龙酷派等国内大型手机制造商有长期稳定的合作关系。2012年度，雅视科技主营收入和净利润分别为10.69亿元和6229.7万元，2013年上半年主营收入6.9亿元、净利3691.1万元。

　　主营业务盈利能力下降成主因

　　资料显示，宇顺电子自成立以来的主营产品为TN/STN面板及模组、中小尺寸TFT模组，为及时把握行业快速发展的有利时机，自2009年9月上市以来，为巩固原有液晶显示模组业务的同时，逐步向触摸屏、盖板玻璃等新兴平板显示器件延伸。2011年开始大规模投资电容式触控生产线和盖板玻璃生产线，由于新产品研发生产仍处于磨合阶段，使得宇顺电子在2012年面临整体产能利用率和产品良率均大幅下滑的困境，造成公司盈利能力的下降，全年出现了较大亏损。

　　为了尽快解决上述问题，有效缩短新产品生产的磨合周期，及时把握行业爆发式发展的宝贵机遇，宇顺电子自2012年下半年以来一直谋求通过资产重组方式进行同行业并购，吸收技术成熟得同行业企业，以快速提升公司研发、生产技术水平，提高公司产能利用率及产品良率，增强上市公司的持续发展能力，增强盈利水平，提升公司价值。

　　本次交易对象雅视科技主营业务为黑白显示模组、触控显示一体化模组、盖板玻璃等产品的研发、设计、生产与销售。目前，雅视科技相关产品已广泛应用于手机、数码相机、车载电子、仪器仪表、家用电器等领域的图文显示界面，智能手机逐渐成为其产品主要应用领域。

　　液晶显示模组为手机、数码相机、平板电脑等下游行业提供必需的显示器件。随着信息技术的发展，这些下游行业发展势头强劲，尤其是手机行业，在传统的功能手机转变成智能手机的过程中，人们对屏幕显示的要求越来越高，从而推动了液晶显示模组制造业的快速发展。数据显示，2011年全球智能手机出货量为4.91亿台，较2010年的3.05亿台增长了60.98%;2012年全球智能手机出货量为7.17亿台，较2011年增长46.03%，中国智能手机发展更为快速，2012年出货量高达2.13亿台，相比2011年增长约135%，下游产品的快速发展将会带动液晶显示行业需求量共同增长。

　　紧抓行业发展机遇 实现共同发展

　　从市场反馈情况来看，宇顺电子与雅视科技在手机液晶模组行业均具有重要影响力。宇顺电子此次并购雅视科技，交易目的概括为：实现业务结构互补和资源渠道共享，紧抓行业发展机遇，抵御行业波动风险，实现共同发展。

　　记者通过调查发现，2012年宇顺电子产品结构发生变化，由普通TFT模组逐步升级为触摸显示模组，此外还增加触摸屏模组及结合液晶显示模组和触摸屏模组的触控显示一体化模组，故产品不再区分TFT模组和CTP，而将普通TFT模组、触摸显示模组、触摸屏模组及二者结合产品统称为触控显示产品。

　　宇顺电子自上市以来，在保持原有核心业务TN/STN面板及模组稳定发展基础上，为进一步提升其行业地位，还陆续开发手机液晶显示模组、手机TP触控模组、手机盖板玻璃等产品，并取得一定成果。多业务领域同时发展，使得有限资源难以集中使用，盈利水平也未能达到预期目标。面对手机显示领域日趋激烈的竞争局面，面临的挑战也越来越大。通过并购重组，实现重点领域突破，继而带动手机业务整体发展，成为现实选择。

　　强强联手 体现四大整合效益

　　作为收购对象，雅视科技长期专注于手机液晶显示模组领域的精耕细作发展，呈现出厚积薄发发展势头，在该领域建立起诸多经营优势，可以有效弥补宇顺电子相关领域之发展短板。宇顺电子通过收购雅视科技所产生的整合效益具体体现在以下四大方面：

　　客户资源整合方面，中小尺寸液晶显示模组一般采取定制生产模式，企业需获得客户的认可才能获得订单，因此客户资源相当重要。下游厂商一般规模较大，对供应商的工艺技术、产品质量、响应速度等各方面都有严格的要求，只有经过长期合作才能建立良好的合作关系。双方建立合作关系后，除非质量或者价格发生较大的变化，下游厂商一般不轻易更换供应商。因此，获得大型客户的信赖并建立合作关系是一个较长的过程。

　　雅视科技目前主要客户为联想移动和宇龙酷派两家国内领先大型手机厂商，且均已形成稳定的合作关系。本次交易后，宇顺电子将跨越漫长的客户认证过程，直接进入联想和酷派的供应链体系，迅速获得优质客户资源，显著拓宽销售领域和提高市场份额，实现跨越式发展。

　　生产能力方面，雅视科技当前拥有良好的供应链，已与上游原材料厂商包括奇美电子、中华映管及凌巨科技(主要提供液晶面板)、奕力科技(主要提供IC)、深圳誉铭行(主要提供背光源)等厂商形成了稳定的合作关系，能够按时按量以较优惠价格获得主要生产原材料，宇顺电子与雅视科技的供应商具有共通性，本次交易后宇顺电子将可以充分利用雅视科技的供应链资源，降低成本，更为合理的安排生产，同时随着整合后采购规模的扩大，对上游供应商的议价能力得到进一步增强，从而提高宇顺电子的盈利能力。

　　宇顺电子产品主要应用领域为手机行业，手机整机行业主要有两大经营特点：其一、产品更新换代速度快，其二、产品出货量较大，尤其市场畅销产品。上述经营特点，要求液晶模组厂商在保证产品更新质量前提下，具备较大供货能力。就生产工艺而言，不同尺寸的液晶显示模组的转化虽然没有大的技术难题，但是产品更新快，新尺寸的模组仍然需要解决很多问题，否则无法实现大批量标准化生产。多年以来，雅视科技可以快速发展的主要原因和核心竞争力之一便在于雅视科技持续着重生产工艺的持续改进优化，在保持行业良率情况下，能够尽量缩短新产品批量化生产安排周期，从而获得下游手机厂商认可。交易完成后，宇顺电子新产品批量生产技术组织能力将得到快速提高，在保持良率的前提下，能够进一步满足下游厂商对工艺技术、产品质量、响应速度等方面的严格要求，从而获得更多优质客户，提高盈利能力。

　　当然，宇顺电子当前产能利用不足，雅视科技则生产线和设备有限，特别是先进加工设备不足，生产能力无法满足订单需要。双方整合之后，将充分激活宇顺电子产能，生产销售规模迅速扩大，规模效应愈发显著，产品单位成本进一步降低，宇顺电子盈利能力得到增强。

　　竞争力方面，宇顺电子与雅视科技均属于中小尺寸液晶显示器制造业，二者主营业务具有相似性，并在同行业中处于领先水平。本次交易实现了强强联手，能显著提升宇顺电子的市场影响力。

　　雅视科技长期专注于手机液晶显示模组领域的精耕细作发展，对液晶显示模组产品具有较强前瞻性判断能力，能够提前参与下游终端客户新产品设计规划，与客户形成粘性关系，进而为后续生产经营科学规划创造条件，使得雅视科技比竞争对手能够更早占领新产品制高点。对于产品更新速度较快的手机业务领域而言，具有出色的新产品设计预判和快速生产响应能力，是企业核心竞争能力之一，通过本次交易，宇顺电子该项核心竞争能力将得到快速明显提升，进而有助于业绩的提升。

　　技术方面，液晶显示模组制造流程复杂，工序多，并且每道工序包含多道步骤，每个步骤都十分关键，任何一道工序出现问题都会影响到产品良率，因此先进的制造工艺流程和生产技术对宇顺电子产品立足于市场极其重要。

　　雅视科技拥有具备光学、材料学、电子信息等知识储备的高级人才队伍，经过长期的技术积累与持续的改进技术，已自主研发了多项处于国内先进水平的生产技术，运用于批量生产。本次整合后，宇顺电子与雅视科技将共享现有的生产技术，从而提高宇顺电子生产工艺水平和研发能力，推动生产技术进步，获得技术先发优势。

　　综上所述，通过此次并购，宇顺电子核心业务进一步充实和强化，产品结构更趋合理。不仅获得和掌握了国内领先的产品生产技术和研发团队，还可以借助雅视科技现有完备的市场网络，进一步加快产品结构调整进程，快速扩大国内市场份额。同时，通过对雅视科技在采购、研发、销售等方面地整合，取长补短，发挥协同效应，这有助于宇顺电子迅速掌握先进技术，对提升自身技术实力、拓展品牌外延效用具有明显作用。

　　随着全球经济一体化进程的加快，消费电子产品生产和市场日益国际化，越来越多的国际公司加速了通信、电子消费品等产业基地向中国内地转移的步伐。未来几年是各种电子产品尤其是通信产品升级的关键时期，这为国内的液晶显示器件的优势企业拓展了广阔的市场空间。TN、STN产品已经大部分转移到中国大陆，TFT产品正在向中国大陆转移。预计未来几年是TFT产业向中国大陆转移的高峰期，产业转移为国内液晶显示行业带来宝贵的发展机遇。