LCD面板行业信心指数企稳回升:从2012年12月底开始,MCI指数稳步下降,由12月21日的2012年全年最高点4909.8下降至2013年1月30日的4554,降幅约8.6%,从2月份开始企稳回升,目前处于5295.7点,月涨幅6.7%。

　　4月全球面板营收环比下降11%:4月份面板报价有微幅下滑,3月份营收环比11%的下降主要是来自于电视面板和显示器面板出货4%的环比下降,以及笔记本面板14%的环比下降。

　　4月液晶面板出货环比下降4%:4月份是传统淡季,今年的环比下降幅度与往年基本持平,但同比增长10%,主要是受益于中国大陆能效补贴在5月底结束,在不确定是否延期以及实施方式的情况下,品牌厂商倾向多备库存。

　　2013年5月电视面板价格小幅下降:相对于5月4日公布的价格,39、40-42、46、50寸电视面板分别下降1美元、1美元、1美元、2美元,其它尺寸的价格有微幅下滑。

　　行业动态及点评:大陆电视面板自制率今年冲上3成,大陆面板厂商市占率不断上升;品牌与白牌平板低价化,价格战启动;康宁新型玻璃被用于天马LTPS生产线,满足天马定位于高像素智能手机和平板电脑要求。

　　行业评级及投资建议:展望2013年,从全球来看全球产能增长放缓,平板电脑和智能手机的强劲需求将继续瓜分TFTLCD的产能,采用新制程技术和IPS/FFS等将在产量方面导致有效产能的下降,上游玻璃基板的产能增长在未来两年也有所放缓也继续印证了这一观点。我们认为全球整体供需情况偏好,加之高规格产品比例增大,下半年面板价格有望企稳回升。目前大陆节能补贴政策在5月底结束,下一轮补贴尚不明朗,我们将持续跟踪。随着大陆产能继续释放,关税有望进一步提升,大陆京东方,华星光电在本土厂商以及关税保护下市占率将逐步提升,有望受益。我们维持液晶显示行业“推荐”投资评级,我们维持锦富新材、京东方A“增持”投资评级。

　　风险提示:全球经济疲弱带来下游需求低于预期;行业竞争加剧造成产品价格、毛利率水平下降;国内厂商技术水平提升、产能扩张、成本控制、费用控制低于预期等。