谷歌发布针对可穿戴设备设计的Android Wear，引发智能手表热潮。3 月电视面板止跌，IT 面板持平。LED 则面临背光及照明需求持续升温。

　　评论

　　歌尔声学3/18 联合调研，市场聚焦如何维持高速成长：当天不少投资人提问关于公司的外延并购计划，隐藏在问题之下的就是担心不外延今年可能就无法达到全年50%的增长。尤其是苹果今年iPhone/ iPad 的量很可能最多就是25%/ 10%的成长。我们判断：单就苹果这块业务，今年增长40~50%是不会有大问题的，所以公司规划今年仍将占营收三分之一左右是合理的。此外，今年苹果的风险在于全球经济的好坏，而不在于产品的创新。

　　三月下旬面板报价止跌：主流尺寸(32、40、42 寸)电视面板报价已在3 月下旬止跌。且46 寸以上面板跌势趋缓，原预期下跌5 至8 美元，但实际只下跌3 至5 美元。主要是电视大厂为五一做备货，但是目前到底是触底反弹两个月还是面板报价一路向上，我们倾向前者；五一过后的库存水位将会是主要关键。

　　估值与建议

　　本周大盘经历了大起大落，上涨综指惊艳收官上涨2.2%。电子板块跑输大盘下跌0.3%，子板块均呈回调，蓝宝石和触摸屏回调较少，下跌1.0%、1.5%，LED 与安防跌幅分别为3.2%与3.3%，判断下跌主要源于获利回吐与市场情绪担忧，而非业绩基本面问题。

　　截止至3 月21 日，电子整体市盈率(TTM_整体法除负)为44.87x。

　　近期影响电子板块表现主要在于大盘的系统性风险以及随之而来“可能(但尚未发生)”的风险偏好的转换，从而增加电子板块选股的难度。

　　基本面上，二季度将仍是电子行业淡季，但LED 值得持续关注。

　　新型城镇化规划发布，作为节能环保绿色LED 照明行业将受益，并伴随三月背光及照明需求陆续升温，LED 产业链将持续表现出靓丽业绩。

　　风险

　　一季度下行风险：1)苹果产业链备货量与终端实际出货不匹配；2)LED 跌价过快。上行风险：中移动iPhone 开卖后，需求高于预期。