半导体照明网讯 百年照明品牌与汽车LED照明领军者。公司拥有亚明照明、圣阑实业两大子公司，分别从事通用照明、汽车LED照明业务。(1)亚明照明创建于1923年，主要从事照明灯具的制造及销售，拥有著名品牌“亚”字牌，13年收入16.5亿元，在工业照明市场优势显著。(2)圣阑实业定位高端汽车LED照明市场，13年收入为3.85亿元，拥有广州斯坦雷、常州星宇和长春海拉等重量级客户，终端客户为大众、奥迪、本田、丰田等国际品牌。

　　收购申安形成混合所有制公司。公司拟以现金加股票方式收购北京申安集团100%股权，资产预估值18.5亿元，增发价格为6.84元。收购完成后，公司将形成仪电电子(国资)占比22%、申安联合占比19%的混合所有制公司，且公司管理层也出资约1，000万元参与增发。申安集团为大型LED照明解决方案提供商，拥有城市及道路照明工程专业承包三级资质。重组后公司将形成“照明制造+照明工程+汽车LED照明”三大业务板块。

　　“新飞乐”将拥有三大发展机遇。(1)行业地位大幅提升：6月11日上海能效中心、节能监察中心与大股东仪电电子、亚明照明分别签署了战略合作协议，公司由此将获得照明工程市场的战略优势；(2)效率改善带来利润弹性：亚明照明目前2~3%的净利率远低于行业10%的平均水平，引入申安后有望改善管理效率而大幅提升净利率；(3)业务协同打开增长空间：亚明的制造能力与申安的工程实力有望形成显著协同效应，从而大幅提升公司核心竞争力、盈利能力。

　　整合后有望进入强劲增长通道。公司重组后三大业务均有望开启强劲增长：(1)亚明制造业务将受益申安的工程拉动与公司效率提升，收入、净利率均有望进入加速通道；(2)工程业务有望充分运用大股东及亚明的战略优势地位，充分受益LED照明改造市场的爆发；(3)圣阑汽车有望获得新公司资金、资源支持，发挥产品、客户优势，从而进入加速增长通道。 风险因素。资产重组进度低于预期的风险；亚明照明效率提升慢于预期的风险等。