中信建投证券研究发展部化工分析师李永磊

　　当前，OLED不仅在实体投资上非常火热，而且得到金融市场的推崇备至，特别是传闻苹果智能手机将会使用OLED显示屏更将OLED概念股推向了历史新高。在2016中国国际OLED大会上，中信建投证券研究发展部化工分析师李永磊从金融投资角度分享了OLED产业崛起对材料领域所带来的机会。

　　柔性是OLED发展的终极形态，具有很好的发展前景，这已经是行业内的共识。“柔性OLED不仅能带来形态的变化，也将为材料体系带来新的变化，特别是为传输材料、发光材料带来重大机遇。因为只有传输材料、发光材料有机的物质才能实现柔性，包括触控、电池、电路板所有都要变成柔性，这将产生巨大的机遇。” 李永磊表示。

　　“液晶显示不仅结构复杂，而且当LCD发生弯曲时，就会影响正常显示。因此，从结构和原理来讲，LCD做柔性的难度非常大。而OLED不一样，传输层、发光层都是有机物质，做成可弯曲状态是非常容易的。” 李永磊介绍：“未来手机可以卷起来，戴在手上。目前OLED是一个曲面状态，像三星手机就是边缘曲面，但是这还是一个刚性的OLED概念。智能手机下一步将做成折叠手机，最终做成可卷曲手机，预计明后两年就会看到。未来终极状态就是手机就是一只笔，需要得时候可以拉出来屏幕。”

　　李永磊非常看好柔性OLED市场发展前景。他表示：“从当前显示状态来讲，显示主要是二维状态，只能在平面显示，要做成曲面非常难。但是柔性OLED就不一样了，未来不管什么形状，只要需要显示，就可以把OLED屏贴上去。这一过程就会创造出巨大的增量空间，不仅仅取代LCD，还可以产生出来新的需求，比如VR显示设备。当然，目前VR显示设备用的主要就是OLED，包括可弯曲手机。未来，飞机内部也可以贴上OLED显示屏。可以说，只要我们能想象的，柔性OLED都会根据各种显示场景显示出各种应用场景。”

　　李永磊分析道，根据公开数据测算，如果2020年全球智能手机出货量达到5.9亿台，而其中50%使用柔性OLED，总面积将达到246万平米。但是2020年OLED最大的应用应该还是智能电视，总面积将达到1802万平米。因此，2020年OLED柔性屏使用量可以达到2134万平米。

　　李永磊认为，未来OLED传输发光材料将有很大的市场机遇，主要包括电子注入层、传输层，有机发光层、空穴传输。这些材料是OLED核心材料，目前占成本12%。对OLED发光具有决定性作用。

　　“按照供应链分析，发光体、传输层上游是中间体制造，而中国是非常重要的供应商，在OLED产业链里占据非常重要地位；再往下就是单体生产商（终端材料生产商），主要欧洲、美国、日本、韩国企业，且进行了大量的专利布局；之后为面板生产，而中国在面板生产上具备比较强的实力。” 李永磊介绍：“目前OLED材料存在比较大的专利壁垒，同时OLED材料需要与下游紧密配合，不断研发摸索。因此，专利壁垒、应用壁垒是中国材料企业面临的重大问题。”

　　李永磊表示，根据数据分析，2015年全球OLED面板市场规模为130亿美元。预计到2020年可能会增长到700亿美元，其中材料市场份额占10%，达到70亿美元，中间体可能占材料市场1/5，为14亿美元。因此，中国中间体企业还有很大的市场空间。从相关企业来看，万润股份、西安瑞联、吉林奥来德、北京阿格蕾雅生产实力相对较强。但是中国中间体企业非常多，因为中间体本身技术难度并不大。

　　据介绍，OLED对水气阻隔性能要求非常高，因为要保证OLED使用寿命大于1万小时，必须选用性能特别优异的衬底的覆盖材料。预计，2020年全球水气阻隔膜需求量可能会达到3200万平米，形成近百亿市场规模。目前生产水气阻隔膜企业并不是特别多，主要是Vitex、3M、GE等国外企业，国内主要为康得新、万顺股份。同时，柔性OLED对基板材料比较高，需要耐高温、高强度、高韧性，这需要PI材料。2015年全球PI材料需求量为1万吨左右，中国需求量达到3300吨。目前全球PI材料的生产主要集中在美国、日本、韩国以及台湾地区。中国大陆主要是丹邦科技、深圳惠程研发PI材料。

　　另外，柔性触控、柔性电路板、柔性电池需求量也将不断扩大，将大大提升金属网格、碳纳米管、导电聚合物、石墨烯、PI材料等材料需求量。其中，预计到2020年全球的柔性电池市场规模达到6.17亿美元，2015-2020年以50%复合增长率增长。相关企业有三星、康得新、台湾辉能科技。

　　总体来看，如果柔性OLED在未来得到大范围应用，将为中间体材料、薄膜材料、柔性触控、柔性电路板、柔性电池提供很大的投资机遇。