文/李文正

　　天马微电子股份有限公司因筹划重大事项在2016年9月12开始停牌，并于2016年9月21日开市起继续停牌，直到今天仍没有复牌。

　　深天马的不断延迟复盘，引起了业界纷纷猜想。目前业界传出的猜想主要有：

　　一、资产重组是国企改革或是并入传闻

　　2016全球显示面板行业可谓是投资大年，因为三星等多家知名面板大厂陆续关停落后低世代产能，加上以中国大陆为主的几乎所有面板大厂接连上马高世代产线或更先进的新型显示生产线，京东方、华星光星相继上马10代以上面板产线；京东方第6代AMOLED(柔性)生产线项目在绵阳投建；黑牛食品/国显光电在河北固安建设第6代AMOLED(柔性)生产线项目等。在这种形势下，未来面板市场竞争更加残酷，而天马除上半年优化武汉G6外，在这一轮投资大潮中无所作为，难道深天马有计划再建新产线？如上马新产线，需要较大的募集资金方案，大股东支持吗？

　　在深天马因重大资产重组事项停牌期间，最大可能是厦门天马资产注入上市母公司，在这一预期下，一切有关厦门天马动作的信息都应被封锁。最近消息，中航国际控股公告称，附属天马拟透过发行股份的方式收购厦门天马及天马有机发光的股权，并募集配套资金。预期拟进行交易将不会导致深天马的控制权出现变动，而深天马拟进行交易完成后仍将为该公司的附属公司。公告称，预期拟进行交易须经中国政府主管部门批准，方可作实。

　　据悉，厦门天马为天马全资附属公司上海天马微电子有限公司的托管公司。厦门天马的控股股东及实际控制人分别为中国航空技术深圳有限公司与中国航空技术国际控股有限公司。天马有机发光为深天马的联营公司且并无控股股东。

　　深天马之所以想把厦门天马并入上市母公司，主要基于未来中小尺寸面板市场的残酷竞争下，需要进一步的整合，在规模、资金、技术、产能等方面与京东方、CEC、国显光电、TCL等竞争。

　　在深天马因重大资产重组事项停牌已经停牌近三个月，资产重组或是国企改革，或是并入传闻，真相扑朔迷离，或许到了复牌时刻才能知晓。

　　二、中小尺寸面板再发力 提升市场占有率

　　据群智咨询（Sigmaintell）数据统计，2017年低温多晶硅（LTPS）面板出货量将成长54%，使得2017年上半年LTPS面板的供应风险，高于下半年，主要是上半年是淡季，不宜大量投产，面板厂应该在淡季，提升技术，维护良好的客户关系，扩大终端运用，才是致胜所在。

　　天马微电子股份有限公司成立于1983年，1995年在深圳证券交易所上市（证券简称：深天马A，证券代码：000050），是一家在全球范围内提供显示解决方案和快速服务支持的创新型科技企业，是国内本土中小尺寸面板龙头企业之一，在中小尺寸面板市场上具有举足轻重的影响力。

　　近年来，深天马旗下厦门天马微电子有限公司拥有国内第一条低温多晶硅薄膜晶体管液晶显示器件（LTPS TFT-LCD液晶显示器）生产线（G5.5）及彩色滤光膜（CF）生产线。2011年3月3日注册成立于中国厦门市翔安区，注册资本88亿元人民币，总投资190亿元人民币，总占地面积约58万平方米。目标市场定位于中小尺寸显示市场，产品主要应用于中高端移动终端消费类显示屏及模块；公司G6低温多晶硅薄膜晶体管液晶显示器件（LTPS TFT-LCD液晶显示器）生产线及彩色滤光膜（CF）生产线在中国大陆率先点亮并即将投入量产，产品主要应用于高端智能手机和差异化平板电脑等。

　　在中小尺寸面板领域，深天马不断发力，扩大市场占有率。此次停牌进行资产重组，将会对国内中小面板市场产生很大的影响。

　　深天马资产重组停牌是否为以上的猜想，只等它发布公告后，自然大白于天下。