近日，深天马A公布业绩数据显示，2019年实现营业总收入302.82亿元，较上年同期增长4.74%，归属于上市公司股东的净利润8.29亿元，较上年同期下降10.39%。基本每股收益0.4049元/股，与上一年同期相比下滑11.96%；稀释每股收益0.4049元/股，与上一年同期相比下滑11.96%；加权平均净资产收益率3.15%，与上一年同期相比下滑0.56%。

（公告截图）

分季度来看，2019年深天马A四个季度实现营收分别为69.27亿元、76.68亿元、88.26亿元、68.60亿元，归属于上市公司股东的净利润分别为2.89亿元、3.54亿元、3.90亿元、-2.04亿元。

（公告截图）

从前三季度来看，无论是营收还是净利润，都是呈现增长态势，然而，末季度即第四季度包括营收、净利润却齐齐“变脸”，第四季度净利润甚至是直接亏损两亿多元。截至2019年年底，深天马A固定资产计提减值近亿元，同比大增1278.26%。

净利润大幅下滑，固定资产计提减值的异常情况，深天马A表示，2019年公司计提信用减值损失、资产减值损失合计42,894万元，直接导致2019年利润总额减少42,894万元、归属于上市公司股东的净利润减少37,206万元、归属于母公司所有者权益减少37,206万元。本次计提信用减值损失和资产减值损失占公司2019年归属于母公司所有者净利润的比例为51.72%。其中存货计提29,880万元、固定资产计提9,510万元、无形资产计提110万元、商誉计提4,977万元。值得注意的是，固定资产计提减值较上年同期大增1278.26%。

着手布局显示领域 子公司亏损近三亿元

作为中小尺寸显示领域的领先企业，深天马早在显示产业着手布局：厦门天马第5.5代、第6代LTPSTFT-LCD产线保持满产满销；天马有机发光第5.5代AMOLED产线和武汉天马第6代LTPSAMOLED产线一期项目均已稳定量产出货，武汉天马第6代LTPSAMOLED产线二期项目目前处于设备陆续搬入及安装调试阶段；厦门天马第6代柔性AMOELD正进行前期准备，即将启动建设。

量产技术应用方面，深天马A的a-Si TFT-LCD技术的产业化应用已十分成熟。

前瞻性技术和先进应用技术布局方面，深天马A已开发了高色域、高动态、高屏占比、高刷新率、快响应速率、超薄的产品，其屏幕的技术参数和设计方案在行业保持领先地位，并在LTPS TFT-LCD、AMOLED、触控一体化技术（On-cell、In-cell）、柔性显示、Force Touch TED Plus、SLT-LCD、屏下/屏内指纹识别、Mini/Micro LED等方面取得了创新成果。

知识产权布局方面，深天马A建立了整体发展相匹配的知识产权战略规划，并不断完善关键技术和产品的专利布局，厦门天马入选2019年国家企业技术中心、通过GB/T29490-2013《知识产权管理体系》认证；上海天马获得航空工业集团专利奖二等奖；上海光电子成功获评国家知识产权优势企业（国家级）。

（公告截图）

从营业收入构成来看，深天马A在显示屏及显示模组主营业务上实现营收300.53万元，占总营收的99.24%，较上年同比增长5.35%。市场布局如此之大，业务营收占比如此之高，为何归母净利润却亏损如此之多？

（公告截图）

据财报显示，深天马A列出了三家子公司去年的经营情况，其中，厦门天马、上海天马净利润分别为10.47亿元、2.97亿元。而天马有机发光却出现亏损2.98亿元。

据了解，天马有机发光是深天马A第5.5代AMOLED产线，是可穿戴项目及差异化尺寸显示产品主要产业基地，但其在2018年、2019年连续出现净利润亏损状态，深天马A在2018年财报中曾表示，主要是由于新材料导入以及技改对产能有所影响。

值得留意的是，天马有机发光曾被浦东新区合庆镇人民政府作出了行政处罚决定，原因是违反了未取得建筑垃圾、工程渣土处置证在2019年7月17日在上海市浦东新区凌空北路3809号实施未取得建筑垃圾、工程渣土处置证的行为。

虽然子公司效益没有达到预期效果，深天马A表示，仍将深耕显示面板领域，未来推动第6代LTPS AMOLED产线一期项目产能和良率持续提升，促进“第6代柔性AMOLED生产线项目”投建，进一步提升公司在中小尺寸高端显示特别是AMOLED领域的市场地位。

显示市场发展现状及未来趋势

2019年，中小尺寸面板市场整体供大于求，深天马A所处的显示行业一直处于全球化竞争中，机遇与挑战并存。随着显示技术的不断创新和新兴应用领域不断多元化，智能显示市场不断扩容。

智能手机或智能平板电脑市场，随着智能化应用缤纷呈现，Notch、水滴、打孔、曲面、屏下指纹、屏下摄像头、高帧频等多种解决方案并存，智能屏幕差异化需求明显且尺寸持续不断提升；同时，终端品牌客户集中度越来越高；同时随着5G通讯技术正式商用，各品牌终端及主要运营商积极推进商业化进程，多家终端客户已推出5G终端应用。

移动智能终端显示市场，智能手机仍是最大的消费市场且产品技术持续迭代升级，同时智能穿戴市场也在迅速成长。移动智能终端厂商为了在激烈的竞争中脱颖而出，对显示面板的高分辨率、大尺寸、触控一体化、柔性显示等能力提出了更高的要求。越来越多的终端客户新品将采用AMOLED面板，带动AMOLED面板需求提升，国内外面板厂商积极投建AMOLED产线，希望抢占市场先机。但同时，AMOLED技术的发展带来了诸多技术挑战，相较a-SiTFT-LCD和LTPSTFT-LCD产线，AMOLED产线投资大、技术难度高、技术变化快、产品复杂度高，并且，AMOLED新产线从投建到稳定量产仍需要一定的时间，产能何时能够有效释放很大程度上取决于各公司的综合能力。

专业显示市场，随着5G、AI、区块链等新技术在物联网、新能源汽车等行业的深入，行车安全、导航系统、车载娱乐系统的增加，刺激车内显示屏向对大尺寸、触控一体化等屏幕的方案设计需求的升级，显示面板应用空间将进一步扩大。专业显示市场的需求增长和技术升级要求显示面板企业具备持续稳定供货能力和彩色化、多屏化、触控一体化、高可靠性与高质量要求等产品配置能力。

车载显示市场，尽管目前整车市场需求下滑，但车载显示逐步呈现大屏化、高清化、交互化、多屏化、多形态化等五大发展趋势，行车安全、车载娱乐、导航对显示屏需求的增加，以及新能源汽车、自动驾驶汽车的快速兴起，未来将带动车载显示市场的发展与增长，且车载显示的复杂模组结构持续升级。据预测，2023年全球车载显示器出货量将超过2亿台，呈现持续成长态势。

值得注意的是，随着5G通讯技术商用，物联网作为通信行业的新兴应用，在万物互联的大趋势下，以工业、医疗为主的显示市场未来整体将保持稳步增长。此外，随着智慧城市、智慧医疗、智能家居、智能玩具、智能医疗、AR/VR、无人机、充电桩、机器人等行业的崛起和智能化变革，将会刺激市场需求，市场对显示屏的需求将快速增加，将带动市场迎来新的发展机遇。