ITO导电玻璃产能快速扩张，电容式触摸屏项目进展顺利。同时，公司公告2010年业绩预增70%～100%，超出预期。

　　公司立足于ITO导电玻璃，利用超募资金3.3亿元进军电容式触摸屏。目前项目进展顺利，预计2011年3月份镀膜和光刻设备全部到位，8～9月份将真正实现量产。

　　　  公司为国内ITO导电玻璃行业龙头，市场份额达到25%，高端产品STN-ITO市场份额达到21%。TN和STN相比TFT-LCD在显示效果方面有很大差距，但在家电、工业设备、工业仪表等领域STN与TN显示效果已经能够满足要求，并且对恶劣环境适应性更强，抗湿抗热性更好。随着家电和车载显示液晶化、数字仪表显示液晶化加速和主要竞争对手减产等，目前公司TN-ITO产品和STN-ITO产品供不应求，仅能满足80%～90%核心客户的需求。

　　目前公司TN-ITO产能约为1900万片/年，售价约为8.5元/片，毛利率约为26.8%；STN-ITO产能约为1200万片/年，售价约为26元/片，毛利率约为43%；TP-ITO产品产能为250万片/年，售价约为15元/片，毛利率约为30%。

　　我们预计公司2010～2012年EPS分别为0.96、1.44、2.36元，以2011年45倍～50倍PE计算，未来6～12月的合理价格区间为64.8～72元。给予“强烈推荐”评级。