最新发布的财报数据显示，四川长虹(600839.SH)2015年亏损近20亿元。巨亏背后，长虹经历了一系列人事变动，四川长虹董事李进成为长虹"新一轮国企改革市场化招聘的首位总经理"，并取代董事长赵勇全面主管经营工作。行业分析人士认为，长虹巨亏或与"利用财务手段，为新领导留一个'干净的开始'"有关。长虹上一次严重亏损还要追溯到2004年，随后接棒倪润峰的赵勇，在2005年即让长虹扭亏。但2007年豪赌等离子(PDP)项目，让长虹走了弯路。赵勇亦因此遭到长虹原纪委书记杨学军等人的举报。自2014年开始，长虹开始拥抱 互联网 、向智能化转型，并成立了创投基金、办了孵化器、设立了电商公司。但问题也随之而来：如何对高管持股进行有效制衡?如何规避"内部人控制"的问题?

　　一场巨亏之后，掌舵四川长虹电子控股集团有限公司(下称"长虹")12年之久的赵勇，正在淡出长虹的日常经营管理。正如12年前，赵勇同样是在一场巨亏之后从倪润峰手中接过长虹。

　　4月8日晚，长虹旗下上市公司四川长虹(600839.SH)发布2015年度报告。2015年，四川长虹实现营业总收入 648.48 亿元，较上年增长 8.77%;实现利润总额-14.40 亿元;净利润-17.25 亿元，归属于上市公司股东的净利润-19.76 亿元。

　　伴随惨淡业绩的，是过去一年里长虹先后经历的员工涉嫌挪用资产、董事长赵勇被举报、公司骗取补贴疑云等一系列负面消息。而备受 投资 者瞩目的长虹对军工资产零八一集团的收购计划，也于今年1月宣布终止。

　　网易财经近期从长虹内部知情人士处获悉，长虹正经历一系列人事变动：去年11月底，四川长虹董事李进成功当选长虹总经理，全面主管经营工作，而此前主管经营的则为董事长赵勇。这一变化背后的原因，系有关部门对董事长赵勇"有一些看法"。

　　行业分析人士甚至将长虹巨亏与人事变动关联，认为亏损或与"利用财务手段，为新领导留一个'干净的开始'"有关。

　　而长虹企划部部长兼新闻发言人刘海中在回应网易财经时也称："我们已经发布了亏损的公告，这将是长虹发展转折最关键的时期。"

　　作为曾经的彩电大王，长虹在屡次豪赌损失惨重之后，一方面要突围自救，另一方面还要改革以摆脱国企的桎梏。一份巨亏的业绩，或将成为长虹两个时代的分界线。

　　巨亏背后的人事变动

　　"2015年年底，长虹进行了高层人事调整。李进'上位'到了集团总经理，我认为它(指长虹)也需要给李进留下一个'干净的开始'。" 资深 家电 分析师刘步尘说。

　　关于2015年度的19.76亿亏损业绩，四川长虹方面将原因归于"退回节能补贴资金"、"汇兑损失""家电行业整体市场环境"等。相关说法，实际上早在今年1月的业绩预告中便已公布。当时消息一出，一度被解读为传统家电国企的"没落"。

　　网易财经查询四川长虹历年年报发现，四川长虹上一次出现亏损还要追溯到12年前。彼时，新任董事长赵勇刚刚从上一代领导人倪润峰手中接过长虹。随后发布的2004年年报显示，四川长虹归属于上市公司股东的净利润为-36.8亿元。而在随后的10年时间里，四川长虹再未出现过亏损。

　　经济 学家郎咸平在其所著的《中国式 MBO:布满鲜花的陷阱》中，针对长虹对APEX公司的应收账款计提坏账，评价称"在断定收回应收账款存在困难后，长虹采取了果断的措施，以尽可能减少损失。在此表面托辞之下，更深层的原因恐怕还是CEO的人事变动吧"。

　　而针对四川长虹2015年的巨亏，资深家电分析师刘步尘同样认为，人事变动或成为其中一个因素。

　　刘步尘向网易财经分析道，四川长虹2014年度的业绩已经出现了下滑，但还没有亏损。2015年度突然巨亏19.76亿，除了 营销 、研发费用等因素外，公司方面提到退回节能补贴资金有5.46亿元。"其他家电企业也有这样的情况，但长虹退的是最多的。而且年报中解释的原因加起来，仍然有超过10亿元的亏损无法解释。"

　　"2015年年底，长虹进行了高层人事调整。李进‘上位’到了集团总经理，我认为它(指长虹)也需要给李进留下一个'干净的开始'。"刘步尘说，"有一些企业会采取这种策略，在亏损的当年利用财务手段亏损得狠一点，那么接下来一年就可以轻松地扭亏。因为这一类财务的变通，在其他企业也存在过。"

　　由于长虹近年来发展欠佳，董事长赵勇受到质疑，企业经营权已转交给新任总经理李进，赵勇则只负责战略规划。

　　李进，是长虹去年11月底通过全球选聘后选拔出来的总经理，是"长虹控股新一轮国企改革市场化招聘的首位总经理"。不过，李进原本就是四川长虹董事，虽为全球招聘，实系内部提拔。

　　网易财经从长虹内部知情人士处获悉，李进已经全面主管公司经营。"目前的分工是这样：赵勇仍然担任董事长;副董事长刘体斌一向主管资本运作;李进现在排名第三，主管公司经营，也就是长虹今后的经营方向等。以前经营这块工作也是赵董负责。"该人士介绍道。

　　该人士同时透露："四川省有关部门对赵勇董事长意见存在分歧。赵勇在长虹已经工作了很多年，省里面各方面有一些看法，主要这些年长虹发展不好。"

　　长虹企划部部长兼新闻发言人刘海中也向网易财经确认了"李进全面主管经营"这一细节。而当被询问董事长赵勇的工作安排时，他称"董事长当然是负责战略、发展、规划层面"。

　　四川长虹2015年年报还提到，长虹纪委书记一职，由副总经理谭明献接任。网易财经了解到，此前公开举报赵勇的长虹党委常务副书记、纪委书记杨学军，已经不再担任领导职务。"杨学军目前在公司已经基本上没有工作了。但因为他是省管干部，具体需要省里面任免。"长虹内部人士说。

　　无论是原纪委书记杨学军举报赵勇的事由，还是如今颇为微妙的管理层格局，谈及长虹今日之困境，多位长虹内部员工、行业专家均不约而同地认为，豪赌等离子项目，是一个绕不开的话题。

　　豪赌等离子项目败北

　　2007年4月下旬，一封举报信被送到了当时四川省委书记的案头。这封信主要的意图，是阐述长虹投资60亿元进入PDP屏的项目，将是一项对长虹和四川产生重大影响的错误决策。

　　长虹的前身，是一家生产军用雷达、代号为"780"的军工企业，1974年抓住"军转民"机遇，启动中国彩电业第一条生产线。

　　长虹最为著名的领导人是倪润峰，被称为长虹的"灵魂人物"。倪润峰时代的长虹，分别在1989年、1996年通过主动降价迎击"洋品牌"，赢得市场占有率。1997年长虹市场份额最高达到35%，即中国市场上每销售3台彩电，就有1台是长虹。

　　赵勇取代倪润峰成为长虹"舵手"，是在2004年7月。当时对外宣布的理由是倪因身体原因离职。但实际上倪润峰的下课缘于一桩惊心动魄的"票据诈骗"案：曾被美国《时代》杂志评为2002年全球最具影响力的企业家——APEX公司的季龙粉，通过票据诈骗的方式，卷走了长虹出口美国高达40亿元的货款，但倪润峰匿而不报。

　　2004年出现巨额亏损之后，步入赵勇时代的长虹在2005年旋即扭亏。但随后执意上马等离子(PDP)项目，企业发展开始走下坡路。#p#分页标题#e#

　　长虹等离子项目，涉及投资60多亿元的"绵阳虹欧等离子项目"和投资20多亿元的"安徽鑫昊等离子项目"，其实涉及上市公司四川长虹的为"绵阳虹欧等离子项目"。

　　绵阳虹欧等离子项目的实施载体为四川虹欧显示器件有限公司(下称"四川虹欧")，该公司由四川长虹、四川世纪双虹显示器件及美国MP三方于2007年共同出资组建。2007年，绵阳虹欧等离子项目开始建设。

　　2007年长虹上马等离子项目，引发不小争议。部分内部员工及行业专家认为，该项目让长虹的发展走了弯路。

　　但等离子项目一开始就在长虹内部存在争议。网易财经了解到，早于前述两个项目启动之前，2007年4月下旬，一封署名为"四川长虹电器公司多 媒体 公司设计所十二个设计师"的举报信，被送到了当时四川省委书记的案头。这封信主要的意图，是阐述长虹投资60亿元进入PDP屏的项目，将是一项对长虹和四川产生重大影响的错误决策。

　　一位长虹电视机销售人员向网易财经回忆："大约在2011年、2012年的时候，等离子电视大量投产。公司向我们灌输等离子电视好的观念，希望我们在这块加大销售力度。但是现实是根本卖不出去。公司内部对这件事都有议论，但这是领导层的决定，基层人员也不能明说。"

　　2015年年底，时任长虹纪委书记杨学军的一封举报信，再次将长虹的等离子项目推至舆论的风口浪尖。杨学军公开指控说，长虹董事长赵勇滥用职权，造成国有资产重大损失。

　　网易财经了解到，在2013年松下、三星、LG等家电巨头先后宣布退出等离子领域之后，在该领域投入巨资的长虹亦难以为继。长虹财报显示，四川虹欧2012年亏损7.38亿元，2013年亏损3.47亿元，2014年上半年亏损1.3亿元。

　　为摆脱等离子业务的包袱，四川长虹在2014年年底将四川虹欧61.48%的股权以6420万元的价格转让，接手方为绵阳达坤投资有限公司(下称"绵阳达坤")。

　　需要指出的是，接手这一"烫手山芋"的绵阳达坤，为绵阳市经济技术开发区国有资产管理委员会下属的独资公司。网易财经获悉，双方当时还签订了协议，约定绵阳达坤对四川虹欧截至2014年12月31日欠四川长虹及其子公司的款项提供不可撤销的还款保证。

　　网易财经也注意到，四川长虹2015年年报的数据显示，对四川虹欧的应收款高达21.07亿元。

　　转型路口悬疑待解

　　虹扬投资成立之初承诺的购买四川长虹股票"三年内不得变现"已经履行完毕。隐忧随之而来：由于虹扬投资为四川长虹高管持股，如何对其进行有效制衡?如何规避"内部人控制"的问题?

　　"过去的事情，再谈论有什么意义呢?"长虹新闻发言人刘海中并未回应网易财经提出的大部分问题，反倒畅谈了长虹的机遇："现在已经进入物联网时代，像我们长虹在信息家电这块具有比较大的基础能力和优势，我们与互联网企业可以在一条起跑线上。"

　　刘海中所描绘的长虹未来，原本由董事长赵勇开启。2014年2月26日，一向很少露面的赵勇出现在绵阳虹苑剧场，穿着牛仔裤、休闲西服，戴着耳麦。媒体后来报道说"这身打扮能让人瞬间就想到乔布斯"，并因此调侃他为"赵布斯"。

　　这和赵勇以前的形象大相径庭。在掌舵长虹的10余年间，赵勇行事低调，家电行业很多资深人士都未见过他。媒体此前对赵勇的描述，多为"不善言谈，有些呆板，开会多是念稿子，是典型的国企派老总"， "赵勇自己也曾说过，以前他连出去玩的时候也是西装革履"。

　　以"赵布斯"的方式开了三次发布会后，长虹试图向外界传递出拥抱互联网、向智能化转型的决心。

　　随后的2014年、2015年，四川长虹成立了创投基金，办了孵化器，设立了电商公司——不仅卖家电，还卖电池、保健品、酒水饮料、农副产品、农机具。

　　进入2016年，3月31日，长虹高调发布"全球首个开放的物联运营支撑平台"United Platforms(简称"UP平台")。这一举动被解读为李进新官上任的"第一把火"。

　　"我认为BAT企业中，阿里发展的最好。你看阿里已经发布了云平台。家电企业中，长虹也发布了UP平台。据我所知，4月份三星公司也将发布物联网形态下的云平台。阿里、长虹、三星，大家都意识到了未来的方向。在这一点上，长虹与其他家电企业的谋篇布局显然不太一样。"刘海中对网易财经说。

　　长虹会否推广员工持股激励机制?长虹方面表示，内部体制机制改革涉及此块内容，但具体方案尚未对外公布。

　　然而战略层面高调布局、业务层面全面开花的转型背后，一些疑问尚待解答。

　　2011年四川长虹50名高管组建四川虹扬投资有限公司(下称"虹扬投资")，在二级市场上购买四川长虹股票。截至四川长虹2015年年报发布，虹扬投资共持有四川长虹4153万余股，占公司总股本的0.9%。

　　虹扬投资注册资本10445.36万元，其中长虹董事长赵勇位列最大股东，实缴出资额932.09万元，占股9%;副董事长为最二大股东，实缴出资额659.67万元，占股6.3%;现任总经理李进实缴出资额293.57万元，占股3%。

　　关于虹扬投资的资金来源，四川长虹最初公告为"自有资金"。但后来媒体披露，相关资金实为绵阳市政府一次性给予的6000万现金奖励，"每年长虹高管层可以从集团获利的总额中以15%计提"。

　　网易财经获悉，虹扬投资成立之初承诺的购买四川长虹股票"三年内不得变现"已经履行完毕。隐忧随之而来：由于虹扬投资为四川长虹高管持股，如何对其进行有效制衡?如何规避"内部人控制"的问题?

　　网易财经同时注意到，3月30日四川长虹公告的两家子公司长虹能源、长虹民生挂牌 新三板 。两家挂牌公司的公开转让说明书显示，均存在核心骨干持股的情况。这是否意味着，长虹内部将更广泛地推广员工持股激励机制?这些员工持股的资金来源是否会效仿虹扬投资?

　　长虹方面并未回应上述问题。刘海中透露："我们已经提出了未来内部体制机制改革，有涉及到这块内容，也是其中很重要的一部分。但具体方案目前还没有对外公布。"