CINNO Research Mini/Micro LED行业研究总监刘雨实在2025中国国际Mini/Micro-LED产业技术峰会上发表《全球Mini/Micro LED市场的规模与预测》主题报告。

目前包括Mini LED和Micro LED技术在内统称为MLED，从大尺寸和小尺寸两个方向，在显示行业的多个领域都已经发展成了比较主流的技术方向。大尺寸方面，商显目前小间距LED的主要发展方向是向着Mini LED直显乃至Micro LED的方向去发展；电视领域，今年是Mini LED加速起飞的一年，还有RGB Mini LED这样比较崭新的技术；在显示器和车载领域，Mini LED和OLED现在是并驾齐驱的两项新兴技术；笔电领域，目前来说Mini LED在整个发展中与OLED相比略显颓势；在手机和穿戴领域也遇到了同样的问题，Micro LED在穿戴领域因为苹果的退出，所以遇到了发展瓶颈；但是在XR领域，Micro LED技术最先实现量产，2023年就已经见到成品的方向。目前来讲整个MLED在多个领域都构成了主流的技术发展方向。

MLED最主流的市场是电视市场。2024年全球电视出货约为2.05亿台，2025年预计会增长1%左右到2.07亿台。其中，国内是全球第二大市场，2024年电视出货达到3730万台，2025年预计增长0.8%至3760万台，目前电视市场主要是这个体量。体量虽然在这摆着，但以往支撑电视产品迭代的主要动力——大屏化，这个方向目前遇到了天花板。电视某种程度上算是一种房地产的下游产业，近些年来在上一轮的房地产热潮中，最大只能做到100寸的电视尺寸入户，主流的做到75寸、85寸，98寸、100寸，也很常见，如果继续做大屏，对国内市场的渗透已经相当于触到了较大的天花板。在这种情况下，可以逐渐看到以Mini LED为代表的技术创新开始取代的大屏单纯的大尺寸化，成为电视市场主要的迭代动力。目前还有一个相对比较利好的因素就是国补，国补政策的制定以及额度，比较好地覆盖了Mini LED产品的定位，也加速了Mini LED的普及速度。

2024年，全球Mini LED电视销量接近820万台，受惠于国内相关的产业链发展速度快，其中，中国大陆市场贡献了将近8成的份额，2024年国内Mini LED 电视的销量为650万台。2025年，预计Mini LED 电视销量在全球可能爆增至1820万台，虽然目前面临一些关税问题，影响了一些渗透，在国内国补对于国内市场的刺激下，国内销量预测也会达到将近1500万台的销量，占比82%左右。

国内电视市场和国际电视市场在结构上很不一样。国内长期以来Mini LED从诞生之初就已经彻底打败OLED；国际市场，尤其是北美市场OLED还是有一定优势，这个优势到去年就为止了。2024年，全球Mini LED电视出货首次超过了OLED，并且今后几年中，这个差距将越来越大。这个体现在国内LCD和LED产业链本身的优势，主要是基于8.6代线和10.5代线，比以8.5代线构建的韩系厂商OLED产线在大尺寸方面有优势，Mini LED得以快速实现规模化量产，仅海信和TCL两家就已经占到了全球Mini LED 电视销量的55%左右。低端产品方面，目前Mini LED已经做到了只比普通LCD产品贵20%左右，整体均价相当于OLED电视的60%-70%。即便像三星、LG这样在面板技术上已经彻底抛弃LCD转向OLED的厂商，也不得不加码Mini LED的份额，这样就进一步拉高了Mini LED下游的需求。

Mini LED TV的价格持续走低更加推动了产业的普及。2025年在全球范围内Mini LED的渗透率大概为9%左右，到2027年可能可达21%。国内的比例在今年有望高达40%左右，到2027年Mini LED TV在国内的渗透率有可能会达到60%以上。到2027年，全球预计约有66%的Mini LED电视出货价格在6000元人民币以下中低档的水平，这个比例在2024年为55%左右，也就是说价格是持续向下走的，这是促进它普及的重要因素。

现在，Mini LED电视和OLED电视已基本不再有正面竞争关系。目前该行业产能约9成集中在中国大陆，同时截至2024年，G8.6至G11等新型高世代产线产能面积已占全部LCD产能面积的47.4%，这使得Mini LED TV产品主要覆盖65寸及以上产品，很多新品是直接做到75寸以上。与此同时，韩企对大尺寸OLED产能的追加投资基本停滞，现有产线全部为G8.5，对于75寸以上产能分配极少，其具有价格竞争力的主要尺寸在65”以下，与Mini LED形成错位竞争。

今年，整个行业为LCD带来了近年来最主要的升级方向——RGB Mini LED。Mini LED背光也有很多技术进化，目前使用RGB三色LED做背光，不需要采用量子点、荧光粉、彩色滤光片等结构，在极大提高色彩表现的同时，也明显改善了产品的能效表现，改善能效对产品推广比较有利，同时也将LCD色域覆盖提升到约97% BT.2020，实现了对OLED的反超。

目前，RGB Mini LED还是面临很多产业链的供应难题，比如RGB三色芯片需要专门做产线，专门铺产能，同时还面临背光和画面的同步控制，包括延迟、串色等问题。但是，目前来讲有白光或蓝光LED等比较丰富的降本路线，包括倒装COB，驱动控制高压驱动的方案成熟案例可以借鉴，这些技术未来都会使用到RGB Mini LED上，国内和国外终端厂商对这个技术也都有涉足，这个技术是未来几年LCD下游产业里面比较重要的一项升级。

对于终端产业来说，背光已经成为整个电视行业最主要的成本来源和创新点。对于传统LCD TV，其成本核心是面板模组，而对于Mini LED TV，其成本核心进一步聚焦到了背光部分，约占整机成本比重高达50%~60%，高端和旗舰机型这一比重甚至更高达到70%。近年来，特别是对于热衷于推广Mini LED背光的国产品牌来说，分区数量和峰值亮度等比较容易识别的参数已经很容易被消费者感知到，被认为是定位产品高低端的典型参数。随着技术持续深化，以后做到例如各种控光技术、图像处理等概念也开始单独去强调和普及，将进一步强化背光和创新概念的深度绑定关系，消费者也已经开始逐渐认识到背光技术的好坏决定了产品高低端的差别。

MLED直显场景持续扩张。2025年全球LED拼接屏市场规模预计约为90亿美元，其中室内LED小间距≤P2.5占比最大，约合57亿美元。我们认为MLED所涉及到的范围基本上是在≤P2.5的范围内。所有室内LED小间距产品中，P1.2-P1.6目前是主力，未来＜P1.1的产品会逐渐成长为新的主力方向。MLED直显的整个目标市场，以前是会议、高端影视制作，甚至更小的产品用于XR虚拟拍摄等to B场景，未来将扩张到智慧城市、地标屏以及教育大屏等to G公共服务的场景。

当前≤P1.1的MLED中，COB已经成为最主流的封装技术，在防护性、规模、成本、显示效果等方面均优于SMD（IMD），后者份额持续下降，头部厂商已开始逐步缩减相关产能。另一方面，很多厂商在积极布局MiP，2025年份额还会有所增长,它的显示效果，主要还是Mini级别的MiP，还是会有一些渗透率的提升，同时，也有一些厂商开始有针对性地把重心都放在COB和MiP上，开始缩减SMD的产能，未来几年随着规模的成长，MiP还是比较有希望成为有力的竞争者。

再来看硅基领域。Micro LED在很多需求上非常匹配AR类应用，所以能成长为AR产品早期的应用，主要用途是配合光波导。即便是Micro LED也很难实现上百万nit的亮度，但目前这个技术也只有Micro LED有望能实现。

AR增长迅猛，逐渐成为XR主要组成。对于整个XR市场而言，AR应用本身是作为后来者出现，这个市场也是由中国厂商带动起来的应用类别。中国XR和全球XR市场结构有很大不同，国内一开始主要是以AR为主。2024年，全球AR/VR总计出货887万台，其中，Micro LED主要关联的AR市场约为78万台，同比增长44%，但整体基数相对来说还不能跟VR相提并论，但是对其自身而言已经达到了比较高的量级，主要的产品是观影类产品。2025年，预计AR出货会突破百万台，达到119万，除了观影类的应用继续成长之外，也会开发出很多to B的应用，同时，也吸引越来越多厂商入局，未来，AR技术还会成长为能跟VR相提并论的XR成长的另一个支柱。

用于AR的硅基Micro LED在2023年就已经有量产产品，但目前限于成本和技术成熟度，主要还是以单绿色VGA小模组为主，三片合色和单片全彩的方案还需要等待一段时间，2025年会有越来越多全彩产品问世。

Micro-LED和Micro OLED在XR技术中的竞争关系远小于搭配关系。Micro OLED做的产品更多是室内可移动观影类强调画质的产品，而Micro LED所做的更多强调的是户外运动便携类的产品。两者不是直接正面对抗的关系。目前无显示类AI眼镜正在兴起，未来也有望使用Micro LED。

除了显示应用，Micro LED还有很多蓬勃发展的非显示应用。在所有的Micro LED应用中可能最快落地的是硅基AR类应用。其次是Micro LED车灯，以前做ADB车灯，很多采用DLP方案，而现在采用Micro LED做万级分区后只有原来60%的成本，并且随着未来的量产会越来越便宜。除此之外，还有Micro-LED硅光电子、高速互联的诉求，整个Micro LED未来的前景越来越广阔。

国内对于MLED领域的投资表现非常突出，Mini LED涉及到未来几年需求快速崛起，大家都要去铺设产能上的需求，同时，Micro LED通过多年研发，现在要正式进入量产。2024年国内（含台湾）Mini LED投资达到约846亿元，占到全年国内光电显示类总投资的38%，超过面板和模组，成为该品类最大的单一投资子项目。未来，对于Mini-LED的投资会越来越高，同时行业内垂直整合和战略合作模式也是未来几年在Mini LED行业的主旋律。